{"id":7409,"date":"2025-11-20T10:42:04","date_gmt":"2025-11-20T08:42:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.avafin.es\/?p=7409"},"modified":"2026-04-23T12:49:20","modified_gmt":"2026-04-23T10:49:20","slug":"calculadora-lletres-del-tresor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.avafin.es\/ca\/bloc\/calculadora-lletres-del-tresor","title":{"rendered":"Calculadora de lletres del tresor: quant puc guanyar"},"content":{"rendered":"

Avui dia \u00e9s una preocupaci\u00f3 habitual qu\u00e8 fer amb els estalvis<\/strong> perqu\u00e8 la inflaci\u00f3<\/strong><\/a> no se'ls mengi, ja que tenir-los al compte del banc sense m\u00e9s ni m\u00e9s suposa una depreciaci\u00f3 segura d'aquests diners.<\/p>\n\n\n\n

Es podria plantejar moure aquests fons<\/strong>, per\u00f2 tampoc \u00e9s pla d'embarcar-se a inversions de risc<\/strong> per moltes perspectives de rendibilitat que puguin tenir, no fos cas que al final es volatilitzin els estalvis que tant ha costat reunir. Un principi b\u00e0sic per al qual basten unes simples nocions de educaci\u00f3 financera<\/strong><\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Davant d'aquestes perspectives, emergeixen opcions com les comptes remunerats<\/strong><\/a> que v\u00e8iem en un altre post, el principal avantatge del qual era que oferien certa rendibilitat<\/strong>, canviant d'una entitat a una altra, sense bloquejar el saldo com passa amb els terminis fixos.<\/p>\n\n\n\n

No obstant aix\u00f2, els comptes remunerats solen imposar requisits<\/strong> que condicionen la llibertat financera com, per exemple, mantenir un saldo elevat, domiciliar rebuts o complir determinades operatives que no sempre encaixen amb les necessitats personals.<\/p>\n\n\n\n

Per aix\u00f2, els que busquen una alternativa sense tantes exig\u00e8ncies prefereixen invertir en lletres del Tresor<\/strong>, un producte senzill i que d\u00f3na encara m\u00e9s garanties en estar recolzat per l'Estat<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Cal valorar tamb\u00e9 que, en mat\u00e8ria fiscal, les lletres hi s\u00f3n exemptes de retenci\u00f3 en el moment del cobrament<\/strong>, tant a IRPF com a l'Impost de Societats.<\/p>\n\n\n\n

Aix\u00f2 no obstant, els rendiments s'han d'incloure a la declaraci\u00f3 anual corresponent, ja sigui la de l'IRPF per a particulars o la de l'impost sobre societats per a empreses.<\/p>\n\n\n\n

Abans d'explicar com calcular la rendibilitat amb la calculadora de lletres del tresor oficial<\/strong>, per entendre-ho tot b\u00e9 conv\u00e9 veure com funcionen exactament, i saber aix\u00ed mateix un aspecte essencial: quina \u00e9s la inversi\u00f3 m\u00ednima<\/strong> per accedir-hi.<\/p>\n\n\n\n

Com funcionen les lletres del Tresor i quina \u00e9s la inversi\u00f3 m\u00ednima?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Les lletres del Tresor s\u00f3n valors de renda fixa a curt termini<\/strong> emesos per l'Estat per finan\u00e7ar-se.<\/p>\n\n\n\n

No existeixen en paper<\/strong>, es gestionen \u00fanicament mitjan\u00e7ant anotacions en compte<\/strong>, un sistema electr\u00f2nic implantat des de 1987<\/strong> amb el Mercat de Deute P\u00fablic en Anotacions. Aix\u00f2 vol dir que mai no es disposa d'una lletra del Tresor com a tal<\/strong>, sin\u00f3 que la inversi\u00f3 queda registrada digitalment al teu nom als registres oficials de l'organisme i l'entitat intermedi\u00e0ria, si n'hi hagu\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

Les lletres s'adjudiquen mitjan\u00e7ant subhastes <\/strong>en qu\u00e8 el Tresor fixa el preu en funci\u00f3 de la demanda dels inversors<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

A la pr\u00e0ctica, quan fas una compra de lletres el que fas \u00e9s presentar-ne una petici\u00f3 pr\u00e8via<\/strong> que es resol a la subhasta, i \u00e9s all\u00e0 on es determina el preu final que pagar\u00e0s<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Aquest sistema permet que el inversor particular<\/strong> competeixi en igualtat de condicions amb altres particulars i inversors institucionals m\u00e9s poderosos.<\/p>\n\n\n\n

La demanda de lletres ser\u00e0 particularment alta a per\u00edodes de tipus d'inter\u00e8s atractiu<\/strong>s, quan els bancs<\/strong> ofereixen poca remuneraci\u00f3<\/strong> o en moments de incertesa econ\u00f2mica <\/strong>en qu\u00e8 molts estalviadors busquen un refugi segur.<\/p>\n\n\n\n

En canvi, en subhastes amb menys inter\u00e8s per part del mercat, el preu tendeix a ajustar-se a la baixa.<\/p>\n\n\n\n

El import m\u00ednim per invertir \u00e9s de 1.000 euros de valor nominal<\/strong>, que equival a una lletra del tresor, i qualsevol petici\u00f3 superior ha de ser m\u00faltiple d'aquesta quantitat<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Ara b\u00e9, encara que cada lletra t\u00e9 un valor nominal fix de 1.000 euros, el seu preu de compra pot ser diferent<\/strong>, radicant aqu\u00ed, precisament, les perspectives de guanys de linversor.<\/p>\n\n\n\n

De fet, a subhastes normals<\/strong>, en qu\u00e8 els tipus que fixa el Banc Central Europeu s\u00f3n positius<\/strong>, les lletres se solen adjudicar per sota de 1.000 euros<\/strong>, el que es coneix com emissi\u00f3 al descompte<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

En altres per\u00edodes amb tipus negatius, el preu es pot situar per sobre de 1.000 euros per lletra<\/strong>, el que s'anomena emissi\u00f3 a premi<\/strong>. Aquest va ser el cas del per\u00edode compr\u00e8s entre 2015 i 2021<\/strong>, quan els tipus oficials del BCE van estar en terreny negatiu per estimular l'economia de la zona euro despr\u00e9s de la crisi, i moltes emissions de deute p\u00fablic a curt termini es van adjudicar per sobre del valor nominal.<\/p>\n\n\n\n

En tots els casos, el Tresor reemborsa 1.000 euros<\/strong> per cada lletra al venciment, encara que la rendibilitat final dependr\u00e0 del preu pagat a la subhasta pr\u00e8via<\/strong>. Aix\u00f2 significa que no hi ha risc d'impagament, llevat d'hecatombe que porti un pa\u00eds com Espanya a fer fallida, encara que s\u00ed que hi pot haver p\u00e8rdua econ\u00f2mica si l'adquisici\u00f3 s'ha realitzat a un preu superior al valor nominal.<\/p>\n\n\n\n

Per exemple, a la Resoluci\u00f3 de la Direcci\u00f3 General del Tresor de 14 de juny de 2018<\/strong><\/a>es van adjudicar lletres a sis mesos amb un preu equivalent al 100,228 per 100<\/strong>. \u00c9s a dir, es van pagar aproximadament 1.002,28 euros per cada lletra de 1.000 euros de valor nominal, cosa que va suposar perdre 2,28 euros <\/strong>per cada lletra adquirida.<\/p>\n\n\n\n

Lletres del Tresor: tipus, terminis i com es valoren<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Les lletres del tresor s'emeten a 3, 6, 9 i 12 mesos<\/strong>, i el seu preu d'adjudicaci\u00f3 es determina a cada subhasta del Tresor P\u00fablic, a la qual acudeixen tant inversors institucionals com a particulars, com hem vist.<\/p>\n\n\n\n

Els terminis signifiquen el interval de temps que han d'esperar els inversors <\/strong>abans del retorn de la seva inversi\u00f3, o el que \u00e9s el mateix, per poder tornar a disposar dels diners amb els guanys (o p\u00e8rdues) corresponents.<\/p>\n\n\n\n

Mentre que el preu d'adjudicaci\u00f3 marca autom\u00e0ticament la rendibilitat final<\/strong> de linversor.<\/p>\n\n\n\n